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钢铁淡季不淡旺季不旺荐7股

发布时间:2019-09-13 19:50:15

钢铁:淡季不淡旺季不旺 荐7股 2017-04-17 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点主要事件:统计局公布 月份钢铁行业运行数据,结合海关进出口数据如下:

2017年 月我国粗钢产量7200万吨,同比增长1.8%;日均产量2 2. 万吨,较2月份增长6.42%;1- 月我国粗钢产量20110万吨,同比增长4.6%; 月我国生铁产量6200万吨,同比增长1. %;1- 月我国生铁产量17564万吨,同比增长4.1%; 月我国钢材产量9676万吨,同比下降0.7%;1- 月我国钢材产量26295万吨,同比增长2.1%; 月我国出口钢材756万吨,同比下降24.2%;环比增加181万吨,增长 1.48%;1- 月我国出口钢材207 万吨,同比减少710万吨,下降25%; 月我国进口钢材1 0万吨,环比增加21万吨,同比增长2.4%;1- 月我国进口钢材 48万吨,同比增加 5万吨,增长11. %; 月份我国铁矿石进口量9556万吨,同比增加979万吨,增长11.4%;环比增加1207万吨,日均环比增加0.47%。1- 月份铁矿石进口量为27088万吨,同比增加2945万吨,增长12.2%。

库存节奏打乱季节变化:今年以来钢价呈现淡季不淡,旺季不旺的季节性颠倒状态,这一点和水泥价格表现迥然不同。剔除净出口,在实际需求走弱的淡季(2016年12月至2017年2月)国内日均表观消费量环比反而提升0. %,呈现补库状态,这一点在制造业应用比较广泛的板材钢领域更为突出。相反进入旺季后, 月份环比表观消费量只增长5.2%,低于季节性需求波动表现,主要原因在于产业链进入去库状态,从而压制价格表现。

经过淡季补库 月工业品库存水平相对前期上升,但就绝对库存水平仍然处于较低水平,但突然库存产生发生偏转,导火索主要来自于 17地产调控,本次央行参与调控相比9 0影响更大,中期需求预期削弱后库存存在阶段性兑现过程,负反馈链条加强导致商品价格连续杀跌;出口下降趋势缓和:本月出口总量同比降幅收窄,环比提升较多。一方面春节因素淡化后,出口存在常态化的过程。另一方面 月份后铁矿价格等原材料降幅较大,高炉前期相对于电炉钢成本劣势收窄,导致国际市场份额有所提振也是很重要的原因;铁矿价格暴跌: 月中旬铁矿见顶暴跌,目前跌幅接近 0%,相对其他工业品表现更差,重要原因就是供给增量过大,今年海外铁矿扩能8000万吨以上,同时二季度国内矿逐步复产,铁矿供给端在链条中属性最差。加之钢铁企业盈利收窄后,高品矿需求量下滑,前期结构性因素削弱加大价格疲态;

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